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第5章 新基民如何炒封闭式基金（第5页）

2006年，中国封闭式基金平均折价率为21。

02%，比2002年到2005年的水平有了较大幅度下降，而从2007年上半年来看，现有封闭式基金折价率明显收窄。

3、对即将到期的封闭式基金转型有积极意义

2007年共有19只封闭式基金到期，2008年还有6只到期。

这些基金如何实现平稳转型，是一个引起市场各方高度关注的问题。

据了解，保险公司等机构持有人对基金转型的期望值越来越高，希望基金转型能够对现有封闭式基金的一些制度性问题有所改善；甚至表示，对于一些业绩较差、转型方案没有新意的封闭式基金，有可能不会支持其转型。

新型封闭式基金针对现有封闭式基金存在的问题，提出了解决思路。

如果此类产品能够在2007年上半年推出，对于即将到期的其他基金来说，可以充分借鉴新型封闭式基金的优点，探索多样化的转型方案，争取投资者支持。

（二）长期影响

封闭式基金相比于开放式基金，具有独特的优势，有其生存和发展的空间。

中国封闭式基金目前发展所遇到的困难，其根本原因在于现有封闭式基金设计存在问题。

推出新型封闭式基金是解决这些问题的有益尝试，对于封闭式基金品种的生存和发展具有积极意义。

1、有利于2008年之后封闭式基金的改造

2008年到2017年，还有28只封闭式基金将陆续到期。

这些基金一般都是规模在20亿以上的大型基金，它们能否顺利改造直接关系到封闭式基金品种能否存在下去。

在封闭式基金到期之后，老基金并不只局限于转型为开放式基金，只要能够对现有封闭式基金存在的问题提出妥善的解决方案，争取到基金续期也是有可能的。

推出新型封闭式基金将为改造2008年之后到期的封闭式基金，提供值得借鉴的思路和切实有效的方法。

2、有利于降低封闭式基金的整体折价率

中国封闭式基金高折价的根源在于基金产品设计存在问题。

新型封闭式基金针对造成高折价的5个主要因素提出了解决方案，如果能够顺利实施，并成为封闭式基金的通行做法，将会对减少折价率发挥重要作用。

业内人士预计，新型封闭式基金折价率控制在10%以内，是完全有可能的。

3、有利于扭转封闭式基金规模缩小的趋势

新型封闭式基金立足于解决封闭式基金的核心问题，为投资者提供了更为有效的投资工具，为市场提供了新的品种。

随着首只新型封闭式基金的推出，后续还会有其他封闭式基金产品跟进，封闭式基金的规模缩小的趋势将会彻底扭转。

乐观的情况下，有可能显著促进封闭式基金产品的发展，实现封闭式基金规模较大增长和产品类型迅速丰富。

4、有利于争取持有人对封闭式基金品种的认同

持有人对现有封闭式基金的意见集中在基金治理结构方面。

新型封闭式基金通过每年召开基金份额持有人大会，建立了基金管理人、基金托管人和基金持有人协商解决基金运作事项的常设机制，提供了基金份额持有人监督基金运作的制度保障，是完善封闭式基金治理结构的有益尝试。

5、有利于国内封闭式基金与海外封闭式基金接轨

新型封闭式基金借鉴了海外封闭式基金发展的有益经验，立足于中国基金市场的现状，在基金投资、治理结构、收益分配、转型条件等多个方面，吸收了海外的成熟做法。

8、如何适应“封转开”

2006年中，华夏的基金兴业成为第一只实施“封闭转开放”

试点的品种，这标志着封闭式基金改革进程正式拉开了帷幕。

该基金于当年8月9日顺利转型为开放式基金，到目前为止，长盛的基金同智、大成的基金景业和长城的基金久富等封闭式基金均已顺利转为开放式基金。

在采用"

封转开"

过程中，需要基金持有人做好以下四个方面的准备：

首先，投资理念应进行及时的调整和转变。