爬书网

手机浏览器扫描二维码访问

伟大的博弈了解现代金融体系如何形成三（第8页）

原本当时的美联储主席本杰明?斯特朗察觉到了股市狂潮背后酝酿的风险，他也通过提高贴现率的方式缩减了货币供应，1929年初，美国经济也确实开始了缓慢而显着的减速。

但随着斯特朗的去世，美联储虽然保持了5%的贴现率，却并未采取进一步的严厉措施刺破将要带来大灾难的股市泡沫，反而允许银行用美联储提供的资金参与到本就狂热的投机行为中。

联储银行从美联储贴现窗口以5%的利率借出资金，再倒手以12%的利率借给经纪人，经纪人又用20%的利率借给投资者，在这个循环中，数以亿计的资金源源不断涌入华尔街，20年代的牛市开始走上一条不归路。

五、总结

从这部分内容中，我们跟着《伟大的博弈》这本书，看了从1889年到1929年里，华尔街的发展与变化。

在这40年中，华尔街受到美国经济复苏带动，逐步摸索出一整套保证市场有序而稳定发展的制度和程序，也成功转型为全球金融中心，并完整的经历了一轮大牛市和股灾。

从这段历史中，我们可以总结出作者的4个主要观点：

第一，复盘经验，为下一次成功准备

华尔街在这个时段有三件重要事情发生：

其一是构筑的商业运作框架和模式，并在此后几十年发挥作用；

其二是出现了股票市场平均指数道琼斯工业指数，像温度计一样，反映出股市整体的涨落；

其三是出现了现代会计制度，并逐步将定期披露年度和季度财务报告，作为股票交易所的标准，正式确定下来。

本小章还未完，请点击下一页继续阅读后面精彩内容！

不管是好的经验还是不好的经验，对未来都是有帮助的。

华尔街以及参与其中的人们作为金融历史的探路者，在一次次的危机和灾难中总结教训，逐渐建立完善的制度，建立起现代金融市场。

作为普通的投资者，我们在投资中，也是要学习这种复盘的精神，不断吸取前人的经验教训，站在巨人肩膀上，从而少走弯路。

第二，市场是不断变化的

尽管美国在1900年，就成为了世界第一经济强国，但在经济发展中还是遇到了问题。

?

罗斯福总统领导下的联邦政府不断加强对经济的干预和管制，却缺乏一个最基本的调控工具——中央银行。

当时采用的金本位制度是指以黄金作为本位币，黄金是各国的储备货币和国际结算货币，不同国家之间，流通中的其他货币都可以自由兑换为金币。

但是黄金的总量和开采数量是有限的，而当时的经济在飞速发展速度。

原本的金本位制度，越来越难以满足全球经济对资本需求的增长，直到被淘汰。

这里对我们的参考就是，历史上再好用的策略，也可能会不满足市场的新变化。