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第1057章 资本市场的本质就是吃信息差（第1页）

周末双休日，媒体都在报道A股保卫战的新闻，股民们也都在讨论A股保卫战。

不过方鸿没有关注外界信息，而是一心在着手布置新交所的事宜。

静心居别墅，二楼书房。

“新证50指数样本股调整的审核人员，从群星抽调一批精英出来组成顾问团队，这事让时耀尽快去办。”

方鸿一边思量着并吩咐道。

田嘉奕也在书房里，她坐在一边，旋即询问道：“新交所总部大楼选址呢，华阳集团有想揽下的意思。”

闻言，方鸿想也没多想便说道：“算了吧，也给别人吃点儿，钱是挣不完的，告诉华煜，总部大楼工程和竞标他们就别来掺和了，新交所总部大楼的事情不重要，地址在城市什么位置、什么建筑布置都不重要。”

现在已经是7月11日，方鸿是决定让交易所在2016年开年首个交易日便开市，留给新交所的时间并不多，不到半年的时间，交易所总部大楼肯定没法半年建设完成，所以只能在新城先物色一栋建筑作为交易所的临时总部办公地。

等到新总部大楼建好了再搬迁，麻烦是麻烦了点，不过不是什么大问题，预算多花一点而已，新城的财政倒也不差这点预算。

方鸿看着手里新交所的材料文件自顾自地点头说：“谁才是股市的座上宾？这个问题非常重要，不是发行者、不是上市股东，而是投资人。

还需要进一步限制发行者、大股东才行。”

限制发行者、大股东，反过来讲就是保护中小股东、投资人。

新交所要呈现新气象，不是要开展对投资人的教育，而是要开展对发行者的教育，让发行者知道投资人是他们的衣食父母、是他们的座上宾。

对于发行者的态度则是采取“宽进严管”

原则，也就是企业在新交所Ipo上市很容易，但只要上市了就得严管起来。

方鸿瞄了眼田嘉奕并道：“你记录下来回头把我的思路整理出来。

在新交所上市的企业，其发行者、大股东的减持规则另做一些调整，在原有规则的基础上针对上市公司大小非新增额外的减持限制。”

所谓的大小非，“非”

指的是非流通股，非流通股在限售期解禁后便可以流通，也就是所谓的大小非减持，持股低于5%的非流通股就叫小非，持股大于5%的就叫大非。

新交所的大小非有三年限售期，也就是企业上市之后的三年内属于限售期，大小非想要从二级市场减持股票需要等到上市三年过后。

方鸿缓缓地说道：“关于大非的减持规定，在三年限售期过后，第一年减持不得超过其总持股的20%，第二年减持不得超过剩余持股的15%，第三年减持不得超过剩余持股的10%，第四年减持不得超过剩余持股的5%，直到第五年以后才可以自由减持。”

这样的规定调整，等于是一家上市公司老总想要减持首先要等待三年限售期过，之后的四年里都有减持限制，直到第五年同时也是该企业上市的第八年才可以自由减持。

例如一家上市公司的总股本是1000万股，有一位大股东持有10%的股权，即100万股，第一年减持最多只能是他持股的20%，也就是最多减持20万股。

第二年在剩余80万股的基础上减持不得超过15%，也就是最多减持12万股，然后第三年也是以此类推按规定的比例减持，一直到第五年以后才能自由减持。

田嘉奕做好备忘后，方鸿继续说道：“关于小非的减持规定，在三年限售期过后，第一年减持不得超过其总持股的35%，第二年减持不得超过剩余持股的25%，第三年减持不得超过剩余持股的15%，直到第四年以后才可以自由减持。”

与大非的减持规定大体差不多，区别是比例不一样以及时间限制比大非少了一年。

在新交所上市绝对不能给发行者一种只要能上市就能减持的感觉，否则心思全都放在减持、卖公司去了，不可能有心思好好经营企业，市场给你融资可不是让你来卖公司的。

方鸿补充说道：“另外退市方面补充一项。