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第1031章 新交所就是那扇窗（第1页）

张启依旧在浏览材料，方鸿旋即有条不紊地说：“基于这五个纳入条件，在选取新证50指数的成分股时，会在非金融类的公司里面根据不同行业进行筛选，一般选取行业中名列前茅或具备高成长潜质的公司纳入样本股范围内。”

闻言，张启不由得说道：“那就非常考验审核人员的判断了，尤其是对于成长潜力股的选择。”

方鸿微笑道：“所以这事儿必须要由最专业的团队来干。”

张启一听这话，不出意外这个专业团队肯定会是来自群星资本派顾问挑大梁，资本市场的价值挖掘，各行业的价值潜力挖掘，群星资本的能力绝对是最顶尖的那几个玩家。

方鸿补充说道：“为了确保新证50指数的影响力和高质量，对其编制的成分股检测必须严格到位，一旦有公司出现重大亏损，审核人员迅速对其评估是否能够回归原本的市场巅峰，一旦发现或者评估得出结果为该公司没有好转的希望，则迅速提出该成分股，便是群星系的标的也不能例外。”

方鸿接着说道：“所以新证50指数成分股调整周期以季度进行，一年便是四次调整窗口，若是到了调整窗口原本50只成分股没有问题且没有比之更好的优质个股则继续保持不变。”

听到方鸿这么一番阐述，张启现在万分坚信新证50指数未来必定十年如一日维持长牛上涨的整体趋势，前提是这个新交所注册制试点能顺利落地。

按照这套顶层设计规则之下的新证50指数成分股的调整，简单的总结为一句话就是：会把即将大跌或进入下跌周期的票调出去，把有潜力的成长股且还没有涨起来的票调进来。

要下跌的票调出去，要涨的票调进来，新证50指数可不得嘎嘎往上涨嘛，可不就十年如一日的维持长牛上涨趋势嘛。

这也是一种非常不错的遏制疯狂的机制，可以抑制虹吸效应的发生，因为当大家都知道这些票能嘎嘎往上涨的时候，绝对会一拥而上，把它调出去就等于是告诉投资者这票要跌了，不要上头往里头冲。

同理，调进去的股票也是在告诉投资者，这票以后大涨的概率很大，很值得投资，于是这个标的就会被资本市场热捧。

但这样也不是最优解，需要打个补丁，因为太直接了，也太简单了，结果必然会造成调出的股票马上暴跌，调进来的股票马上暴涨，投资者无脑看你新证50指数的调整窗口展开操作就行了，反而会加剧短期剧烈波动。

所以，理论是理论层面，现实层面又是一回事，完全照搬理论来执行往往是达不到预期效果，甚至可能会走向预期的反面演进。

方鸿的解决思路其实也很简单，调出去的成分股普遍会进入调整周期，但这里面也要有一些还是会继续涨，同样的道理，调进来的成分股也不全都会大涨，也会有一些标的不涨甚至下跌。

如此一来，投资者就不会无脑跟踪新证50指数进行操作，从而放大市场波动，要赚到钱还是得要动脑子的。

不过这个思路看似简单，实际上极难，要求审核人员的判断力、对各大上市公司的分析、对各行业的前景了解都要有极为专业的能力才能做到游刃有余，可见能够胜任者绝对都是群星资本内部一等一的高手。

散户都是很容易上头的，形成合力时，无论是多空能量都是巨大的，比如做多，去年隔壁创业板开年首个交易日被顶涨停就是最好的写照；比如做空，眼下的崩盘局面也是最好的写照，市场暴跌时恐慌的散户大军跟风出逃形成惨烈的踩踏局面。

说到底，散户大军往往不是一拥而上就是一拥而散，这种群体行为效应，无论是空还是多，都不是好事情。

方鸿不希望新交所有太多的散户直接参与，以资金量来衡量占比总量的20%左右最理想，最多不能超过三分之一的比重。

所以得拔高直接参与的入市门槛，仅资金门槛就不低于百万元。

拉高门槛的同时，并不代表小散就没有机会投资新交所的上市公司，因为肯定会对应发行新证50EtF场内指数基金，股民不需要开通新交所权限，有A股账户就能直接投资交易EtF基金。

场外的基民也同样可以投资，后面也肯定会有新证50EtF指数联接之类的被动型指数基金，这些场内、场外基金都是直接跟踪新证50指数。

也会有新交所主题的一些主动型公募基金，也就是基金经理自己在新交所里选股投资。